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在面临金融危机时，力荐这些国家无法靠增发本国货币（国家层面的股权增发）来偿付国家层面的内债（国内股权置换）。而有些国家在不断增发货币后，严选其经济长期衰退，通胀不断上升，货币持续贬值，甚至经济彻底崩溃。

欧元区国家1999年同时放弃本国货币，好课这就从国家层面实施了股转债。我们构建的这个新的共同微观基础就是货币即国家股权，网易分析工具为合约理论。现代货币理论认为只要增加国家负债就增加了居民和企业的资产，力荐并没有考虑国家负债的投资收益问题。

在面临金融危机时，严选只有国家才能发行新的股权，并利用国家层面的股权增发为危机中的金融机构提供紧急资金和资本支持。过去30年，好课合约理论、金融理论、金融危机理论等领域都取得了长足发展，我们也有幸参与其中。

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